繼中資收購(gòu)Lumileds受阻后，12月8日，中國(guó)宏芯投資基金宣布放棄收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，原本板上釘釘之事，為何橫生變故？這是否預(yù)示著中企海外收購(gòu)將會(huì)越來(lái)越難？
事件回顧
中國(guó)宏芯投資基金今天（12月8日）正式發(fā)布公告稱(chēng)，對(duì)德國(guó)芯片企業(yè)愛(ài)思強(qiáng)的收購(gòu)要約已經(jīng)失效，交易條件已無(wú)法實(shí)現(xiàn)，將退還此前購(gòu)買(mǎi)的全部Aixtron股票。
回顧整件事的發(fā)展歷程，宏芯投資基金的此次收購(gòu)本來(lái)已經(jīng)獲得德國(guó)政府批準(zhǔn)，當(dāng)所有人都認(rèn)為事情板上釘釘之際，美國(guó)政府的突然以國(guó)家安全為由，一再干預(yù)，致使收購(gòu)最終功虧一簣。
橫插一道
愛(ài)思強(qiáng)（Aixtron）公司成立于1983年，是德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，目前經(jīng)營(yíng)困難并陷于虧損。今年5月，中國(guó)福建宏芯基金表示有意收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，并于7月底正式發(fā)布要約文件，收購(gòu)金額約6.7億歐元（7.15億美元）。
9月8日，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部批準(zhǔn)該收購(gòu)案。但到了10月24日，德國(guó)政府又突然宣布撤銷(xiāo)批準(zhǔn)，重啟評(píng)估程序。據(jù)宏芯基金公告，其對(duì)愛(ài)思強(qiáng)的收購(gòu)要約已于10月21日結(jié)束，并已付清愛(ài)思強(qiáng)約65%股份，足以令交易通過(guò)，不料突然受到經(jīng)濟(jì)部取消批準(zhǔn)的通知。
德國(guó)商報(bào)（Handelsblatt）在當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，德國(guó)政府撤回中資對(duì)愛(ài)思強(qiáng)的收購(gòu)批準(zhǔn)源于美國(guó)的干預(yù)。報(bào)道援引德國(guó)情報(bào)部門(mén)一名消息人士稱(chēng)，美國(guó)情報(bào)部門(mén)通過(guò)駐柏林大使館向德國(guó)總理府、經(jīng)濟(jì)部、內(nèi)政部、國(guó)防部的代表提交了一份報(bào)告，提醒德方中國(guó)可能會(huì)將從愛(ài)思強(qiáng)處獲得的技術(shù)用作軍事用途。盡管德國(guó)方面堅(jiān)持要求拿到相關(guān)證據(jù)，機(jī)器人維修，美方最終并未提供。
不負(fù)責(zé)任
德國(guó)政府的出爾反爾遭到愛(ài)思強(qiáng)股東的嚴(yán)厲譴責(zé)。
10月26日，愛(ài)思強(qiáng)的最大股東ArgonautCapital公司在官網(wǎng)上發(fā)布了一篇措辭強(qiáng)硬的公告，譴責(zé)德國(guó)政府撤銷(xiāo)批準(zhǔn)的行為極其不負(fù)責(zé)任。
ArgonautCapital是一家總部位于倫敦的投資公司，以8%的股份成為愛(ài)思強(qiáng)的最大股東。其公告認(rèn)為這種充滿(mǎn)陰謀論色彩的指控完全站不住腳，要是這個(gè)邏輯成立，那以后中國(guó)投資者要并購(gòu)德國(guó)鋼鐵企業(yè)也可以用這個(gè)理由叫停，因?yàn)殇撹F可以用來(lái)造坦克。
中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽(yáng)表示，希望德方重啟審查僅是個(gè)例，不代表德國(guó)改變其經(jīng)濟(jì)政策，因?yàn)檫@一舉措不利于中德雙向投資的發(fā)展和經(jīng)貿(mào)合作大局。
愛(ài)思強(qiáng)也回應(yīng)稱(chēng)，工業(yè)機(jī)器人維修，如果奧巴馬阻撓其被宏芯投資基金收購(gòu)，將不得不采取措施平衡收入和成本，包括進(jìn)行裁員。
對(duì)于外界的批評(píng)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部發(fā)言人上周五（12月2日）表示，美國(guó)是否同意對(duì)德國(guó)評(píng)估中方收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)的交易沒(méi)有影響，評(píng)估正在進(jìn)行。不過(guò)他拒絕就奧巴馬將阻止收購(gòu)交易的媒體報(bào)道置評(píng)。
同一天，中國(guó)外交部發(fā)言人耿爽也表示，這是一起正常的商業(yè)并購(gòu)案，不希望外界對(duì)這起正常的商業(yè)活動(dòng)賦予過(guò)多的政治解讀，更不應(yīng)對(duì)其進(jìn)行政治上的干擾。
總統(tǒng)令
但美國(guó)人依然不依不撓。
中、德發(fā)言人話(huà)音剛落，美國(guó)財(cái)政部也在當(dāng)天聲明稱(chēng)，奧巴馬周五發(fā)布總統(tǒng)令，阻止了中國(guó)企業(yè)對(duì)愛(ài)思強(qiáng)的收購(gòu)。聲明稱(chēng)有可靠的證據(jù)表明，中國(guó)福建宏芯基金對(duì)愛(ài)思強(qiáng)及其美國(guó)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行收購(gòu)之后，可能會(huì)采取對(duì)美國(guó)的國(guó)家安全構(gòu)成危害的行動(dòng)。
美國(guó)政府表示，愛(ài)思強(qiáng)的科技應(yīng)用于美國(guó)軍方設(shè)備，因此有國(guó)防安全隱患。這是三十年來(lái)美國(guó)總統(tǒng)第三次以安全為由阻止中國(guó)公司的商業(yè)收購(gòu)。
本周一，中國(guó)外交部發(fā)言人陸慷再次表示，中國(guó)福建宏芯投資基金收購(gòu)德國(guó)愛(ài)思強(qiáng)純系市場(chǎng)行為，中方反對(duì)這種從政治上進(jìn)行干預(yù)的錯(cuò)誤作法。他說(shuō)：希望美方停止對(duì)中國(guó)企業(yè)捕風(fēng)捉影，為中國(guó)企業(yè)投資提供公平環(huán)境和便利條件，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這符合各方共同利益。
但中國(guó)政府的一再表態(tài)并沒(méi)有能改變最終收購(gòu)失敗的結(jié)局。
收購(gòu)失敗比例激增
這也不是唯一的一件中資收購(gòu)海外企業(yè)遭遇審查危機(jī)的案子。幾乎同時(shí)，另一筆遭遇挫折的并購(gòu)案是中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)的世紀(jì)并購(gòu)案，這起交易規(guī)模達(dá)440億美元，如果完成將是中資集團(tuán)史上最大的海外并購(gòu)。
而這只是冰山一角。今年以來(lái)中資海外并購(gòu)兇猛，一季度曾創(chuàng)下956億美元的紀(jì)錄新高，不過(guò)二季度和三季度持續(xù)收縮，并購(gòu)總額均不到500億美元。
另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引精品投資銀行GrisonsPeak匯總的數(shù)據(jù)，自2015年年中以來(lái)，總計(jì)近400億美元的中資收購(gòu)計(jì)劃絕大部分遭到否決。
自去年7月以來(lái)，中國(guó)買(mǎi)家總共放棄了11項(xiàng)大型收購(gòu)，原因主要是美國(guó)、澳大利亞和其他地方的有關(guān)部門(mén)收緊了審查。數(shù)據(jù)顯示，受阻交易的總價(jià)值達(dá)到389億美元，相當(dāng)于過(guò)去16個(gè)月期間宣布的全部交易的14%。先正達(dá)、愛(ài)思強(qiáng)和其他交易也被阻止，失敗比例正在激增。
中資受抵觸？
美國(guó)、德國(guó)、澳大利亞這些國(guó)家越來(lái)越多的保守聲音凸顯出對(duì)中國(guó)投資者的憂(yōu)慮。德國(guó)主要擔(dān)心德國(guó)的技術(shù)隨著德國(guó)企業(yè)被并購(gòu)而流失。路透報(bào)道稱(chēng)，中資投資者進(jìn)行的并購(gòu)交易，庫(kù)卡機(jī)器人驅(qū)動(dòng)器維修，促使德國(guó)政府考慮是否需要更多作為，來(lái)保護(hù)關(guān)鍵技術(shù)。
早前，中國(guó)家電巨頭美的集團(tuán)以45億歐元收購(gòu)了德國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡集團(tuán)。中國(guó)三安光電股份有限公司最近也表示，已就可能的收購(gòu)或合作與德國(guó)照明企業(yè)歐司朗接觸。
雖然目前庫(kù)卡并購(gòu)案已經(jīng)接近完成，但收購(gòu)之初持續(xù)受到部分德國(guó)官員的阻礙。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)SigmarGabriel當(dāng)時(shí)公開(kāi)呼吁歐洲設(shè)立安全條款以阻止外商收購(gòu)這類(lèi)擁有戰(zhàn)略性技術(shù)的企業(yè)。
據(jù)新華社，中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員陳鳳英此前在回應(yīng)德國(guó)類(lèi)似威脅論時(shí)曾表示，這些所謂的擔(dān)憂(yōu)威脅論根本就站不住腳。部分中企海外并購(gòu)的確開(kāi)始走向中高端，并涉及到一些技術(shù)層面的并購(gòu)，但這些并購(gòu)涉及的更多只是一些對(duì)我們而言相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)，而完全沒(méi)有涉及到德國(guó)的關(guān)鍵、核心技術(shù)。其實(shí)，真正涉及安全、核心利益的技術(shù)德國(guó)本身已早有限制，也是買(mǎi)不來(lái)的，自然也就談不上威脅他們的核心工業(yè)利益。
川普上臺(tái)，海外并購(gòu)審核更嚴(yán)格？
對(duì)于一再阻擾收購(gòu)愛(ài)思強(qiáng)，外界認(rèn)為，美國(guó)的阻攔表明了這樣一個(gè)跡象：西方國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)新型科技公司心存顧慮。之前美國(guó)當(dāng)局還阻止了飛利浦(PhilipsElectronics)PHG.AS向亞洲買(mǎi)家出售其美國(guó)照明業(yè)務(wù)。
(美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人)特朗普?qǐng)?zhí)政后，美國(guó)外資審議委員會(huì)（CFIUS）的用場(chǎng)或許會(huì)比以前更廣泛，這可能會(huì)影響到中國(guó)的海外并購(gòu)交易，律師事務(wù)所HengelerMueller側(cè)重并購(gòu)交易的合伙人Hans-JoergZiegenhain表示。
事實(shí)上，早在11月16日，美國(guó)國(guó)會(huì)下屬的美中經(jīng)濟(jì)與安全審議委員會(huì)（U.S.-ChinaEconomicandSecurityReviewCommission，USCC）公布了向國(guó)會(huì)提交的2016年年度報(bào)告。報(bào)告中向國(guó)會(huì)建議，禁止中國(guó)國(guó)營(yíng)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)公司資產(chǎn)或是獲得美國(guó)公司的有效控制權(quán)。報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)或利用收購(gòu)獲得的技術(shù)惠及中國(guó)的國(guó)家利益，損害美國(guó)的國(guó)家安全，建議授權(quán)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）禁止中國(guó)國(guó)企收購(gòu)、或以其他方式獲得對(duì)美國(guó)企業(yè)的有效控制權(quán)。