從去年11月5日首提科創(chuàng)板與試點(diǎn)注冊(cè)制，到科創(chuàng)板正式邁入實(shí)操階段，僅用了137天，被稱為“火箭速度”。
近日，上交所先后披露9家科創(chuàng)板受理企業(yè)，分別為晶晨半導(dǎo)體、睿創(chuàng)微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技、武漢科前生物。其中，機(jī)器人相關(guān)企業(yè)有2家，分別是江蘇北人、利元亨。
利元亨為廣東企業(yè)，公開資料顯示，廣東利元亨智能裝備有限公司于2014年11月在惠州惠城區(qū)工商行政管理局登記成立，法定代表人周俊雄，KUKA機(jī)器人電路板維修，經(jīng)營(yíng)范圍包括精密自動(dòng)化設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人等設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于鋰電池領(lǐng)域設(shè)備，近三年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)215%，此次募資要用于工業(yè)機(jī)器人智能裝備的生產(chǎn)和研發(fā)，借助利元亨在研發(fā)上的基礎(chǔ)和在汽車行業(yè)的深耕，相信會(huì)大有所為。
此次受理的另一家工業(yè)機(jī)器人相關(guān)企業(yè)，江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇北人”）的主營(yíng)業(yè)務(wù)則是提供工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，據(jù)介紹，目前已經(jīng)在國(guó)內(nèi)汽車金屬類零部件自動(dòng)化生產(chǎn)線及工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成領(lǐng)域占據(jù)一席之地，并逐步向航空航天、重工等領(lǐng)域拓展，2018年度盈利4841萬(wàn)元。
非標(biāo)自動(dòng)化沒(méi)有硬資產(chǎn)，人和方案經(jīng)驗(yàn)就是資產(chǎn)。
作為科創(chuàng)板首批受理企業(yè)，江蘇北人自然也獲得了市場(chǎng)的額外關(guān)注。
江蘇北人總市值為15.84億。截至2018年年報(bào)，在江蘇北人無(wú)形資產(chǎn)中，專利權(quán)與軟件使用權(quán)合計(jì)的價(jià)值不足300萬(wàn)，目前從《國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局》檢索信息來(lái)看，A股工業(yè)機(jī)器人龍頭企業(yè)中新松申請(qǐng)的專利數(shù)有2279條，埃斯頓有598條、拓斯達(dá)申請(qǐng)的專利數(shù)也有194條，江蘇北人僅60條，研發(fā)投入占比僅3%，這也是江蘇北人被“吐槽”最多的地方。公司主要固定資產(chǎn)的凈值位6135萬(wàn)元，而其中89%來(lái)自房屋建筑物，庫(kù)卡機(jī)器人，用于生產(chǎn)的全公司的機(jī)器設(shè)備的凈值只有387萬(wàn)元。
從江蘇北人披露的財(cái)報(bào)看，營(yíng)收及凈利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。但應(yīng)收賬款較高，2018年末為1.51億元，占總資產(chǎn)比例為18.72%，www.whsntf.cn，同比增長(zhǎng)81.10%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流容易受影響。主要收入為焊接用工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成，其中第一大客戶為上海汽車集團(tuán)控股有限公司，占比27.15%。
事實(shí)上這和行業(yè)屬性有關(guān)，系統(tǒng)集成方案解決商處于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的下游應(yīng)用端，為終端客戶提供應(yīng)用解決方案，其負(fù)責(zé)工業(yè)機(jī)器人軟件系統(tǒng)開發(fā)和集成，是工業(yè)機(jī)器人運(yùn)轉(zhuǎn)的重要構(gòu)成。
作為中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)上的主力軍，國(guó)內(nèi)系統(tǒng)集成商的處境卻異常尷尬，盡管從數(shù)量上來(lái)看，其占據(jù)中國(guó)機(jī)器人企業(yè)80%以上，但普遍規(guī)模較小，且絕大多數(shù)廠商的年產(chǎn)值不高。
在我國(guó)，系統(tǒng)集成商多是從國(guó)外購(gòu)買機(jī)器人整機(jī)，根據(jù)不同行業(yè)或客戶的需求，制定符合生產(chǎn)需求的解決方案。因此系統(tǒng)集成項(xiàng)目是非標(biāo)準(zhǔn)化的，每個(gè)項(xiàng)目都同，無(wú)法100%復(fù)制，因此比較難上規(guī)模。且隨著件產(chǎn)品價(jià)格逐年下降、利潤(rùn)也越來(lái)越薄，在基礎(chǔ)應(yīng)用方面準(zhǔn)入門檻也越來(lái)越低，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，與上下游議價(jià)能力較弱，毛利水平不高，但其市場(chǎng)規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本體市場(chǎng)。而且系統(tǒng)集成的付款通常采用“361”或“3331”的方式，即圖紙通過(guò)審核后拿到30%，發(fā)貨后拿到30%，安裝調(diào)試完畢拿到30%，最后是10%的質(zhì)保金。按照這樣一個(gè)付款流程，系統(tǒng)集成商通常需要墊資，因此經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流容易出現(xiàn)問(wèn)題。
允許虧損的科技企業(yè)上市是科創(chuàng)板的重大突破。專家認(rèn)為，對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)，更應(yīng)該看中的未來(lái)是否能高成長(zhǎng)，而不是早期的盈利。
現(xiàn)階段汽車行業(yè)廠商可以實(shí)現(xiàn)80%甚至100%的自動(dòng)化生產(chǎn)，但電子裝配等產(chǎn)線自動(dòng)化普遍不足，我國(guó)多數(shù)制造業(yè)仍處于自動(dòng)化改造初期，自動(dòng)化改造空間巨大，未來(lái)工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用前景無(wú)限，且除了現(xiàn)有的汽車制造領(lǐng)域和電子產(chǎn)品制造領(lǐng)域設(shè)備更新?lián)Q代需求以外，未來(lái)在安防產(chǎn)品制造、軌道交通等多個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)需求會(huì)保持較高增長(zhǎng)。