繼收購(gòu)意大利著名中央空調(diào)企業(yè)奇威集團(tuán)（Clivet）的80%股權(quán)后，美的集團(tuán)又成功要約收購(gòu)了全球四大機(jī)器人公司之一德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)（Kuka）。6月28日，美的集團(tuán)宣布與德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)簽訂具有約束力的投資協(xié)議，并列出美的于啟動(dòng)收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)所有股份的自愿公開(kāi)要約收購(gòu)流程后對(duì)后者的各項(xiàng)承諾。
美的入歐，對(duì)美的集團(tuán)接連布局歐洲，廣發(fā)證券家電行業(yè)分析師蔡益潤(rùn)告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者：本次收購(gòu)所展示的白電龍頭全球資本運(yùn)作潛力值得重視，所瞄準(zhǔn)的不僅是海外品牌和渠道資產(chǎn)，還有前沿技術(shù)儲(chǔ)備。
美的集團(tuán)收購(gòu)的路徑是今后中國(guó)企業(yè)外海投資的一種不同的方式，既要拓展企業(yè)，包括獲取技術(shù)，又要保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，兼顧被并購(gòu)對(duì)象。中國(guó)國(guó)際交流中心副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)在2016夏季天津達(dá)沃斯論壇上表示。
美的承諾不裁員、不退市，雙方簽訂為期七年半投資協(xié)議
6月29日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，美的集團(tuán)與德國(guó)庫(kù)卡已于6月28日簽署具有約束力的《投資協(xié)議》，并列出美的于啟動(dòng)收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)所有股份的自愿公開(kāi)要約收購(gòu)流程后對(duì)后者的各項(xiàng)承諾，庫(kù)卡集團(tuán)監(jiān)事會(huì)及執(zhí)行管理委員會(huì)達(dá)成一致意見(jiàn)，推薦庫(kù)卡股東接受本次要約收購(gòu)。
據(jù)悉，雙方收購(gòu)協(xié)議的有效期為7年半，自簽署之日起生效。該協(xié)議的主要內(nèi)容包括：一是美的沒(méi)有與庫(kù)卡簽署控制協(xié)議，沒(méi)有促使庫(kù)卡退市或?qū)?kù)卡重組的意愿；二是美的支持庫(kù)卡監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行管理委員會(huì)的獨(dú)立性，并保持庫(kù)卡集團(tuán)融資策略的獨(dú)立性；三是美的尊重庫(kù)卡的品牌和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并準(zhǔn)備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機(jī)密和客戶(hù)數(shù)據(jù)，以維持庫(kù)卡與客戶(hù)及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系。
美的董事長(zhǎng)兼總裁方洪波表示，根據(jù)上述投資協(xié)議：庫(kù)卡與美的已同意戰(zhàn)略合作的細(xì)節(jié)，并證實(shí)我們對(duì)庫(kù)卡、其股東、客戶(hù)及員工所作的多方面承諾。我們對(duì)庫(kù)卡的投資一定會(huì)為兩家公司創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。美的尊重庫(kù)卡員工、員工委員會(huì)及工會(huì)的權(quán)利，美的承諾并明確表示不會(huì)促使庫(kù)卡現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動(dòng)的發(fā)生。主管海外投資的美的副總裁顧炎民說(shuō)：庫(kù)卡員工和他們的創(chuàng)造力是公司的主要優(yōu)勢(shì)及成功的關(guān)鍵。
據(jù)介紹，美的牽手庫(kù)克，是今年到目前為止美的集團(tuán)發(fā)起的三個(gè)國(guó)際收購(gòu)項(xiàng)目中的一個(gè)，另外兩個(gè)分別是收購(gòu)日本東芝公司的白色家電業(yè)務(wù)和控股意大利著名的中央空調(diào)企業(yè)奇威集團(tuán)。對(duì)于美的集團(tuán)在海外的成功收購(gòu)，張曉強(qiáng)表示，中國(guó)企業(yè)在海外投資的發(fā)展，一方面是國(guó)際金融危機(jī)以后，國(guó)際上出現(xiàn)了很多新的機(jī)遇、海外資產(chǎn)價(jià)格較低；另一方面，也和中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力水平提升有很大關(guān)系。
峰回路轉(zhuǎn)的艱難收購(gòu)歷程
此次美的集團(tuán)收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)引多方矚目，主要是由于中國(guó)企業(yè)海外投資動(dòng)作頻頻，當(dāng)觸及歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的高技術(shù)公司時(shí)，往往被外界誤解。然而根據(jù)商務(wù)部2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)的海外投資，商業(yè)租賃服務(wù)和金融業(yè)占比高達(dá)52%，制造業(yè)只占6%。張曉強(qiáng)表示，按照商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，高技術(shù)投資占比是非常小的。
美的集團(tuán)于今年5月18日宣布要約收購(gòu)庫(kù)卡的意向，并從6月16日正式開(kāi)始要約收購(gòu)，KUKA機(jī)器人維修，7月15日要約收購(gòu)結(jié)束。
起初，曾有德國(guó)政府官員在媒體上發(fā)表反對(duì)的聲音，工業(yè)機(jī)器人維修，庫(kù)卡現(xiàn)時(shí)大股東福伊特（Voith）集團(tuán)亦表示反對(duì)。但6月中旬，德國(guó)總理默克爾訪華期間表示，不排除中國(guó)企業(yè)收購(gòu)庫(kù)卡的可能性，但德國(guó)的任何人都可參與庫(kù)卡交易。
據(jù)悉，德國(guó)是雙層制公司治理機(jī)制，每家公司都有執(zhí)行委員會(huì)和握有實(shí)權(quán)的監(jiān)事會(huì)。分析人士指出，得到庫(kù)卡控制權(quán)之后，KUKA機(jī)器人示教器維修，美的還需要和其他股東和諧共處，這樣才能在監(jiān)事會(huì)切實(shí)掌權(quán)。蔡益潤(rùn)分析說(shuō)：美的在要約收購(gòu)中以每股115歐元的價(jià)格收購(gòu)庫(kù)卡股份，比之前的股價(jià)溢價(jià)30%。收購(gòu)之后美的持股比例將取決于有多少股東接受要約，理論上如果全部股東都接受，美的需要?jiǎng)佑?0億元?dú)W元，約合292億元人民幣。中國(guó)是庫(kù)卡接受美的集團(tuán)的重要原因，此前庫(kù)卡管理層一直強(qiáng)調(diào)中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略地位，希望把目前在中國(guó)的銷(xiāo)售額從4.5億歐元提高到10億歐元。方洪波表示，我們歡迎多元化的股東架構(gòu)，所有股東對(duì)庫(kù)卡的持續(xù)投入對(duì)庫(kù)卡集團(tuán)整體而言都是有利的。我們注意到并歡迎庫(kù)卡管理層及其監(jiān)事會(huì)對(duì)此要約收購(gòu)的正面評(píng)價(jià)，并期待與所有利益相關(guān)方展開(kāi)合作，協(xié)助庫(kù)卡在機(jī)器人、自動(dòng)化及物流等多個(gè)行業(yè)擴(kuò)大領(lǐng)先地位，尤其是加快在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。
加速中國(guó)智造
對(duì)于美的收購(gòu)庫(kù)卡，商務(wù)部研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)安佰生深表贊許：工業(yè)4.0已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略，中國(guó)制造升級(jí)中國(guó)智造，出海并購(gòu)或是最便捷的途徑。安佰生告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，中國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品到歐美往往遭遇雙反，事實(shí)上，與貿(mào)易壁壘帶來(lái)的損失相比，技術(shù)壁壘帶來(lái)的巨額損失才是最值得我們關(guān)注和努力要解決的。
換句話(huà)說(shuō)，技術(shù)壁壘是你的產(chǎn)品根本進(jìn)入不了人家的市場(chǎng)。安佰生解釋說(shuō)。美的此次收購(gòu)庫(kù)卡，被視為國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人在海外企業(yè)技術(shù)壁壘下突圍的關(guān)鍵之戰(zhàn)。
目前，包括庫(kù)卡集團(tuán)在內(nèi)的四大家族占據(jù)著全球工業(yè)機(jī)器人60%以上的市場(chǎng)份額，核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件研發(fā)方面更是絕對(duì)領(lǐng)先。
據(jù)介紹，美的支持庫(kù)卡的戰(zhàn)略計(jì)劃，包括進(jìn)一步拓展中國(guó)市場(chǎng)和工業(yè)4.0業(yè)務(wù)；美的還支持庫(kù)卡增加研發(fā)人員及擴(kuò)展現(xiàn)有科研設(shè)施，并致力加深與庫(kù)卡在物流自動(dòng)化及服務(wù)機(jī)器人等業(yè)務(wù)的合作。
國(guó)際機(jī)器人聯(lián)盟近日發(fā)布消息，稱(chēng)2015年全球工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)12%，達(dá)到24.8萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)3年創(chuàng)歷史新高。其中，中國(guó)2015年工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)17%，達(dá)到6.7萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)3年成為全球最大的市場(chǎng)。
蔡益潤(rùn)指出：未來(lái)，美的智能制造業(yè)務(wù)的看點(diǎn)在于，能否降低國(guó)產(chǎn)機(jī)器人成本，從而改變行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局；能否吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，在核心零部件制造方面取得突破；能否在服務(wù)機(jī)器人研發(fā)領(lǐng)域取得進(jìn)展。這三方面的進(jìn)展將有助于提振公司的估值水平。